金属受到原油暴跌的冲击，且在近期金属普遍拉升之后多头有阶段性获利平仓技术性调整的迹象。今日LME金属市场普遍下跌，截止上午9时40分左右，伦镍跌近2.4%，伦锡跌近1.5%，伦铜、伦铅跌近0.5%，伦锌跌近0.4%，伦铝微弱飘绿，国内金属市场全线飘绿，截止上午9时50分左右，沪镍跌近3.8%，沪锡跌近2.9%，沪铜跌近2%，沪铅跌近1.1%，沪锌跌近0.8%，沪铝跌近0.5%。热轧108管棚管隧道注浆专用隔夜美油最新主力06合约再度下挫，一度跌破12美元，美股也惨遭下跌，悲观情绪弥漫金融市场。
热轧108管棚管隧道注浆专用铜方面，尽管一季度铜下游消费受挫严重，但是3月已经出现转好迹象。从铜下游开工率来看，3月铜材平均开工率回升至去年同期的83%;2月为59%，杆、管、板带箔行业分别为同期水平的77%、89%、97%。另外加工企业成品库存开始去库，部分企业3月产销均创历史新高。消费转好叠加供给偏少，国内去库加快，现货市场率先复苏。 SHFE铜库存第七周迎来库存拐点，且降速较快，进一步对现货铜升贴水予以支撑。 尽管国内出口受到一定影响，但是铜出口占国内总消费比例比较低。SMM认为2季度铜价存在较强支撑，同时建议大家关注：原生炼厂原料供应，美国重启经济计划以及原油市场波动情况。
热轧108管棚管隧道注浆专用铝方面，据SMM调研测算，自3月中旬以来，因废铝供应不足，铝价破位下跌，传统再生铸造铝合金将原铝添加比例由此前的2%附近增长至20%，周度消费原铝量增加约2.2万吨，考虑到铝棒及铝板中原铝比例的增加，预计铝加工行业再生铝中原铝周度消费量增加约3万吨。 以再生铝行业中最为核心铸造铝合金为例，因终端需求不佳，特别是海外汽车厂关停使得进入4月后出口订单几乎完全消失，此前出口订单占比较多企业因原料库存压力不得不低价进入国内市场，加之国内订单需求增长缓慢，再生铝ADC12价格逐步回落。 进入4月后，铝价反弹使得再生铝/原铝价差迅速回归至1200元/吨以下，再生铝使用原铝价格窗口已然关闭。后续虽国内废铝供应依旧保持紧张，但在下游需求不佳下，再生铝价格将承压难以再现此前的大规模原铝消费。 投机性单边抄底消费在铝价超过12000元/吨后有显著减少，且随着铝价逐步上涨至电解铝行业平均完全成本线附近，单边投机性囤货将难延续。
热轧108管棚管隧道注浆专用铅方面，春节后再生精铅与电解铅几无价差，缺少价格优势，促使下游节前备库集中在电解铅，3月中旬再生铅利润逐步修复，再生铅产量释放，近期再生铅供应上升，再生精铅贴水扩大，铅锭或转为累库。再生铅企业生产特性—以利润为导向，后续关注新扩建产能释放。一季度因春节、疫情等影响，矿山开工率普遍较低，二季度随高海拔地区季节性复产，国产矿或有产量爬坡，缓解进口矿的阶段性短缺。另4-6月电解铅冶炼厂检修不多，生产变化不大。 而消费端，春节后刚需释放，3月铅蓄电池企业迅速复工，而国内外疫情对消费的影响持续，4月铅蓄电池成品库存累增，或打击5月消费，乐观预计6月疫情得到控制，消费复苏。2020年一季度铅锭经历累库到去库， 而随供应回升，五一或成去库的拐点。