库存超前小导管压力不断缓解 中长期钢价仍有上涨空间

    今日超前小导管钢价高位成交不畅，价格进入窄幅调整阶段。值得关注的是，国家统计局公布一季度GDP同比增长18.3%，宏观经济持续向好钢价遇支撑。

    超前小导管期钢窄幅调整，现货涨跌互现

    超前小导管期钢今日波动收窄，期螺下跌7收报5116，期卷下跌3收报5413，原料端坚挺，铁矿石上涨9.5收报1046，焦煤上涨91.5收报1684，焦炭上涨35收报2472.5。

    超前小导管现货方面，成交偏弱，观望情绪较浓，商家暗降出货，板材走势弱于建材：

    超前小导管螺纹钢24个市场中1个市场下跌20，3个市场上涨10-20， 20mmHRB400E平均价格5063元/吨，较上个交易日上调1元/吨。

    热卷24个市场中7个市场下跌10-20，4.75热轧板卷平均价格5565元/吨,较上个交易日下调3元/吨；

    中板24个市场中6个市场下跌10-40，14-20mm普中板平均价格5574元/吨,较上个交易日下调5元/吨。

    宏观经济开局向好

    国家统计局数据显示，一季度国内生产总值GDP为249310亿元，同比增长18.3%，较2020年四季度环比增长0.6%，较2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5%，反映经济开局向好，宏观利好持续。

    房地产同比高达25.6%韧性较强

    最新数据显示，一季度全国房地产投资同比增长25.6%，较2019年增长15.9%，两年平均增速7.6%。且3月各线城市商品住宅销售价格同比涨幅继续扩大，一二线新建商品住宅分别上涨5.2%和4.8%，三线城市新建商品住宅上涨3.9%。4月以来楼市调控进一步加严，中长期投资有放缓的压力，但由于房地产存量规模较大，且正值施工旺季，房地产领域用钢需求持续释放，对钢价形成支撑。

    一季度粗钢产量同比15.6%

    随着施工旺季到来，钢厂增产动力增加，尽管3月以来环保限产持续加严，但一季度国内粗钢和钢材产量均大幅高于去年同期水平，其中粗钢产量27104万吨，同比增长15.6%。钢材产量32940万吨，同比增长22.5%。随着利润的回升，钢厂增产动力不减，但鉴于环保限产持续加严，后续增产空间相对有限。

    全国建材成交量小幅回落

    随着钢价的持续上涨，终端采购积极性下降，观望情绪较浓，近两日建材成交量小幅下滑，但仍处于日均20万吨以上水平，表明需求支撑仍在。

    综上，从宏观面来看，经济持续向好，房地产仍具韧性，制造业稳步回升，下游需求持续释放，库存压力不断缓解，中长期钢价仍有上涨空间。但鉴于钢价过快上涨，导致终端高价接受度不好，采购相对谨慎，短时面临调小幅整压力。预计周末钢价主稳个调。