央行9日布告，注浆钢花管按图定做现在银行系统流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响，周四不展开公开市场操作。当日无逆回购到期，完成资金零投进零回笼。至此，央行接连15个买卖日暂停逆回购操作。

　　资金利率方面，周四Shibor涨跌纷歧。隔夜Shibor涨20BP报1.6220%，7天Shibor涨10.5BP报2.45%，14天Shibor涨0.5BP报2.4580%，1个月Shibor跌3.5BP报2.6430%。这也是继接连10个买卖日全线跌落后，部分长端资金初次完成小幅上升。

　　需要指出的是，现在，资金利率已与货币方针东西操作利率倒挂。周三7天、14天和1个月Shibor别离跌至2.345%、2.453%和2.678%，别离较7天、14天和28天逆回购操作利率低了20.5个基点、24.7个基点和17.2个基点。

　　呈现倒挂的不只于此。近期中短期利率债收益率也快速走低。本周，中美超短期国债利率发生倒挂，截至8月7日，我国3个月期国债收益率从2.14%跌到2.01%，同期限美国国债收益率则从2.01%升至2.06%，倒挂了5BP。这是2008年世界金融危机之后，中美超短期国债利率初次呈现倒挂。

　　有市场买卖人士表明，7月以来，央行实施降准及展开MLF操作，共释放出约1.2万亿元资金。虽然7月是税收大月、政府债发行也暂时锁住一部分流动性，但海通证券等机构估计，现在超储率已回到2%以上。当时不只流动性总量较高，预期也较为达观。货币市场利率的期限利差一般反映流动性预期，今年6月末以来，该利差显着收窄，本月初一度挨近100BP，处于2016年底以来低位。注浆钢花管按图定做

　　历史上，2016年也发生过相似现象。中信证券固收研讨团队以为，比照近来与最初的货币方针、监管方针及国内外环境，流动性大概率保持平稳宽松的环境，对利率的边沿影响较小，而短期的货币市场利率将对短端收益率的底部构成束缚。