超前小导管空头减仓上行 钢价迎来震荡期

   上周超前小导管五盘面空头减仓力度加强，夜盘形成明显上涨走势，随着尾盘收涨，周末现货报价持续拉涨，部分品种涨幅超过百元以上。周一延续涨势，盘中不乏二次调价，且部分商户反馈，早盘低价成交较好。

   受期超前小导管货震荡走高影响，现货报价跟涨。截止收盘，螺纹钢主力合约收3780涨76个点；热卷主力合约收3785涨112个点；焦煤主力合约收2095.5涨72个点；焦炭主力合约收2711涨87.5个点；铁矿石主力合约收679涨14.5个点。截止18日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3936元，较上一个交易日涨57元；热卷均价为3826元，较上一个交易日涨90元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为715，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为2800元，较上一个交易日跌200元；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3500元，较上一个交易日持平。

   开头超前小导管我们就说过，本轮价格拉涨的主要原因是空头减仓带来的盘面上行。上周四晚间跳空低开，盘面一度打到3588（以螺纹钢期货为例），将近期悲观情绪加速释放。随着周五减仓意愿的流露，盘面继续下跌的空间阶段性收窄，形成阶段性反弹走势。周末现货拉涨多为无期货引导下，现货贸易商有意通过拉涨来扭转亏损局面。

   供应超前小导管端近期存在较多变数，上周末开始，江苏镔鑫钢厂的放假通知刷屏。加之据不完全统计，截至目前，共有20家上市钢企发布了2022年半年度业绩预告。其中，多数钢企上半年经营业绩同比大幅下降，仅3家企业实现了同比增长。目前针对钢厂亏损带来的减产、检修预期不断加强，供应端起码在当前情绪面，一直走亏损减产逻辑，那么后期我们只需要关注钢厂减产落实情况及进度即可。