市场分析
超前小导管今日钢价再次小幅回落，其中螺纹、热卷部分市场跌幅为20-30元，比上一日跌幅略有扩大。带钢、唐山钢坯等品种跌幅也相对靠前，冷轧和涂镀产品稍稳，宝钢在3月份订货价格中，多数板材品种上调100元/吨，显示对3月份仍偏乐观的态度。不过，日照钢铁对热卷价格下调30元/吨，也反映了当前市场正遭遇“倒春寒”。反观期货盘面，黑色系纷纷走弱，螺纹和热卷先后失守3300和3400重要关口，价格重心继续下移。总体上，市场成交差，因大部分工地还没开工，加上个别市场建材库存也超过去年同期，市场担忧加重。不过，热卷市场低价成交尚可，有逢低拿货的情况。
目前市场最大的威胁就是不确定性，一方面是美国的关税威胁持续不断，“屡试不爽”，先是10%的关税，之后又是对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，并且相关要求“没有例外和豁免”。此外还在考虑对汽车、芯片和药品征收关税，将在未来四周内就汽车、药品和芯片举行会议。这一连串的关税威胁动作，让市场如履薄冰。另一方面，节后下游工地多数未复工，需求释放缓慢，导致供需出现短期不平衡，局部市场螺纹、热卷累库速度加快，而市场对政策传导至黑色需求端的时间存在不确定性，谨慎、悲观的情绪上升，也对价格形成了压制。
不过，市场不宜过度悲观，短期的预期和现实差距，以及不确定的利空，都在逐步被消化。同时，以制造业为代表的需求，也存在较强的韧性。其中中国1月财新制造业PMI为50.1，连续第四个月维持在荣枯线上，制造业扩张态势持续，内需增长稳健，汽车、家电等制造业对钢材的需求都有支撑。在期钢跌落并低于现货价格之后，买入套保的需求也会增加。
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